额外的金融和经济:政策终结测试市场终结还远吗

作者:编者:额外财经来源:额外财经网《额外财经》文章/李万君在美股大幅下跌的情况下,a股开盘走低,走高,上证综指收盘涨红,表现异常强劲。

美国股市昨晚大幅下跌,道琼斯指数下跌608.1点,至-2.41%。

25日,a股开盘前一天早上,阴云密布,但开盘后,主要股指开盘走低,走高。截至当日收盘,上证综指收于2603.8点,上涨0.02%。深圳证券指数收于7529.41点,下跌0.21%。创业板收于1273.6点,下跌0.82%。

值得注意的是,暴跌的道琼斯指数实际上跌破了年线,美国每次股市暴跌都对全球股市产生了推动作用。

10月10日和11日,道琼斯指数暴跌,分别收跌831.83点和545.91点。

现在道琼斯指数仍未显示出停止下跌的迹象,而a股已经看到了市场上热烈讨论的“政策底部”。美国股市的下跌显然面临压力。

从长期来看,a股的走势近年来经历了起伏。相对而言,美国股市的走势更加平稳,并获得了显著势头。对于两个完全不同的市场,每个市场都有自己的特点。

对于普通投资者来说,没有人想恐慌或遭受损失,但从发展中市场到成熟市场是一个长期的过程,需要不断完善监管规则,不断优化投资者结构,持续健康的经济发展。

短期而言,在上周五罕见的高层讲话后,一系列稳定股市的政策和措施已经出台,目前仍在出台过程中。政策的落地可以说是从市场监管政策规则到货币金融层面再到产业层面的逐步提升。

从市场表现来看,上周五和本周有两个长太阳,但接下来的三个交易日出现了回调,吞噬了周一的太阳。

由于市场反弹持续2天,部分市场参与者认为优惠政策提出得稍早,a股应该允许进一步下跌,市场风险应该完全释放。

上海的2449点可能是政策的底部,但这一底部仍在测试中。

然而,市场并不令人满意。就像中美贸易摩擦一样,中国不再认为美国可以坐下来友好谈判。我们仍然必须考虑我们自己在资本市场的事务。

市场普遍认为,在高管上周五的宣传之后,a股看到了政策的底部,市场的底部仍有待发现。

国融证券对2005年以来的4次市场底部做了对比:2015年、2008年、2012-2013年、2015年从政策底到市场底分别经历了半年、一个半月、半年、一个半月的时间,大盘在这个过程中分别下跌了14.12%、8.15%、0.42%、16.53%。自2005年以来,郭蓉证券对市场底部进行了四次比较:从政策结束到2015年、2008年、2012-2013年和2015年市场结束,市场分别经历了六个月、一个半月、六个月和一个半月。在此过程中,市场分别下跌14.12%、8.15%、0.42%和16.53%。

在这四次救助中采取的主要措施是:股权分置改革、保险资金入市和降低印花税。印花税是单边的,利率下调是允许的,黄金流入市场。暂停首次公开发行、扩大合格投资者配额、放宽公开发行限制;外汇证书将进入市场并受到限制空。

概要:首先,有一个从政策底部到市场底部寻找底部的过程;其次,市场仍在一定程度上下跌。

从政策和市场结构来看,这应该是从资本市场到整个经济的“深化改革开放”的结合。对多方资本进入市场的规则、减税、指导和引导预计将优化投资者结构。

国鑫证券研究所发布了一份研究报告,称底部调查将是一个过程。绝对底部位置无法判断。更重要的是,只能判断上市公司未来的生命周期是否足够长,盈利能力是否足够强大和稳定。

回顾历史上a股的几个“黑暗时刻”,该机构表示:首先,股票市场的持续下跌会让市场情绪非常悲观,让人觉得内外部困境下的困难总是难以克服,未来的机会是看不见的。与目前一样,增长率良好的上市公司季度报告预期不会太差,但对未来下降趋势的预期已经很悲观。

第二,“政策底部”、“市场底部”和“基本面底部”之间存在明显的时滞。一般来说,“政策底部”出现在“市场底部”之前,“市场底部”出现在“基本底部”之前。有时交付周期可能长达六个月到四分之三。

第三,很难提前判断底部的确切位置。2008年,底部降至1664。如果情绪波动达到1564,这可能不是不可能的。然而,从投资的角度来看,更别说1664年的满仓了,即使满仓能达到2000年,它在接下来的一年里仍然会获得丰厚的回报。

在股票市场的底部区域,市场将逐渐回归理性,而基本面将变得越来越重要。尤其是对投资者来说,探索蓝筹股和潜在股票是当务之急。

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